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恩华药业将于本周三(7月23日)登陆深交所中小板上市交易。全景网统计了9家券商研究所的定价预测，其价格中轴位于10.19元，其中东北证券(000686 )给出了8元的预测下限，国金证券(600109 )给出了12.38元的预测上限。
公司从事中枢神经类制剂及原料药的生产和销售、药品物流及零售业务，在中枢神经药物市场上已建立起较高的市场地位，是国内医药业唯一一家专注于中枢神经药物细分市场的企业。在外资为主导的中枢神经药物市场连续两年排名第三，并在静脉******市场中取得优势，同时公司拥有特有的中枢神经领域专业市场网络。主要麻醉产品力月西现有客户5,600多家，精神类产品也基本覆盖了国内县级以上医院，是国内为数不多的全面覆盖高端、中端、低端市场的企业之一。
东北证券分析师宋晗预计，恩华药业2008～2010年的每股收益为0.30元、0.38元和0.46元，同比增长34%，29%和19%。目前医药类上市公司2008年预测市盈率的中位数和加权平均数分别为28.35倍和28.37倍，2009年分别为22.51倍和22.24倍，综合考虑给予2008年28倍和2009年22倍市盈率，分别对应的股价是8.3元和8.5元，上市后的股价合理的价格区间在8元～8.8元之间。
而国金证券分析师严小飞则预计，公司2008年～2010年每股收益分别为0.310元、0.496元、0.786元。考虑到公司拥有的国家一类新药盐酸埃他卡林即将获得生产批文的因素，结合相对估值和绝对估值，公司的每股合理价值对应为2009年25倍市盈率，即12.38元。
本次恩华药业以5.68元/股的价格共发行3000万股流通A股，发行后的总股本为12000万股。其中，网上定价发行的2400万股将于7月23日起上市交易，而网下向机构投资者询价配售的600万股将锁定三个月。
东北证券：8.00元～8.80元
国金证券：12.38元
东方证券：8.10元～9.90元
齐鲁证券：10.25元
天相投顾：9.90元～10.56元
中信建投：11.02元～12.18元
国联证券：9.23元～10.62元
国都证券：10.25元
金元证券：9.23元～10.62元 |
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