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本周A股市场大幅震荡，但银行等金融板块公司的表现则渐趋平稳，似有形成底部震荡的格局，比如说中国平安、中国人寿、招商银行等个股最为典型，那么，这是否意味着金融股具有一定的投资机会呢？
估值效应吸引基金加仓？
对于近期金融股的强势，业内人士认为主要有两个因素，一是估值优势。随着南银行、中信银行、兴业银行等银行股相继公布半年报，银行股在2008年上半年的高成长趋势得以确认，不少银行股的业绩增长幅度达到50％以上，甚至达到100％以上。二是随着如此估值洼地效应的形成，越来越多的资金开始关注起银行股、保险股等金融股的避风港效应，毕竟在熊市压下，基金等机构资金出于基金契约规定（偏股型基金的持仓比例不得少于60％），所以，即便基金再看空，也得持有60％的股票，在此背景下，他们就会选择那些估值优势明显的个股，故具有估值优势的银行股、保险股等金融股渐成机构资金的垂青，实上也的确如此，等相关统计软件也显示出基金在近期大幅加仓银行股。
两大压力抑制表现机会
但是，笔者在看到银行股、保险股等金融股存在着估值洼地效应的前提下，也认为银行股等金融股在近期难有大的表现机会，这主要体现在两点，一是银行股、保险股在来年业绩下滑的预期。因为2008年银行股业绩增速主要来源于所得率的改革所带来的收优惠以及2007年持续加息后的息差扩大因素。而这些因素在2008年以来明显弱化，也就意味着2009年银行股的增速无疑会下降，甚至会出现零增长的可能性。
二是小非的减持。虽然中国银行、工商银行等大型银行是国家绝对控股，不会出现大比例的减持迹象，但对于南银行、宁波银行、兴业银行等股份制银行以及中国人寿、中国平安等保险股来说，则存在着大剂量的小非减持的压力，这一压力需要较长时间的释放，在目前A股市场资金面相对紧张的背景下，这必然会压制着银行股的弹升空间。与此同时，券商股也将存在着大量的小非等限售股即将解禁的压力，故金融股的表现难有突出走势特征。
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