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中国人民银行行长周小川在“2008陆家嘴论坛”上围绕“反通胀的货币政策”展开主题演讲表示，货币政策诸多政策目标之间是有矛盾的，需要有所平衡、有所取舍。中国的货币政策当前更加关心的问题是反通货膨胀。
周小川表示，当前由于全球化的迅速进展，使得货币政策制定的背景和条件发生了很多的变化，全球相互之间的相互影响和互动的关系变得越来越不可忽视。周小川认为过去古典的货币政策的许多方面，不论从理论也好、经验也好，到现在都不太好用了。一个国家的利率政策，特别是大国的利率政策，可能对全球各个方面都产生影响，而且也产生牵制性的作用。
周小川说，货币政策目标的重点目前在全球并不完全一致，美国、英国等目前主要是通过货币财政政策的配合，来迅速制止财政赤字的蔓延、经济恐慌的发生，以及经济可能发生的衰退。另外一方面，许多其他国家，包括中国在内货币政策更加关心的问题是反通货膨胀。“特别从去年以来，在很多新兴市场国家，也包括一部分发达国家在内，通货膨胀的苗头都在上升，而且势头似乎来得也很猛。”
周小川认为，这两个目标，加上全球化条件下的相互影响，是不太一致的，是有冲突的。就一国内部来讲也会存在这样的问题，可能考虑经济增长、就业、国际收支平衡、通货膨胀、金融机构的健康和金融市场的发展，所有这些目标并不是都能一致起来。“没有包治百病的药方，最后就是取舍，哪个好取哪个，谁都希望有一个包治百病的药方，但是实际上没有。”所以在货币政策诸多政策目标之间，还是需要有所平衡、有所取舍。“在当前全球次贷危机的情况下，开任何研讨会可能都离不开次贷危机。”周小川认为，解决危机有很多临时性措施，但是最根本的一条，要尽可能保持金融机构的健康。
周小川表示，金融机构健康有三个方面，一个是公司治理的健康，再一个组织管理构架的健康，第三个是风险控制。从这次危机的教训来讲，有些机构出的问题就是发生在内部风险控制上。“内部风险控制也是非常与时俱进的一项技术，因为金融产品不断地发展，资产负债表在不断地发生变化，二十年以前的技术基本上不好用了，十年以前的也是过时了，还要不断地更新才行。”跟金融机构健康相关性很重要的一条就是监管工作，必须不断地加强监管。
周小川最后表示，中国债券市场发展慢的一个主要问题，是因为我们历史上跌了一个大跟头，大跟头跌完以后很长时间都爬不起来。而且对于跌那个跟头怎么去总结，好象说法总是不太一致。“我觉得这一点，我们搞研究分析和政策设计的人员实际上应该作出更多的贡献。”债券市场的发展，还是要理清一些思路，究竟怎么样发展，究竟是什么样的市场框架、监管框架，需要什么样的法律法规、什么样的自律等这样的问题，还理得不够清。 |
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