中国金融理财产品分析评价小组的最新《银行理财产品运行分析评价报告》显示,今年上半年,银行理财市场共新募集约合人民币10692亿元,分别达到同期公募基金、保险理财、信托和券商集合理财的近9倍、3倍、3倍和133倍!银行无疑已成为国内投资理财规模最大的市场。

　　资本市场动荡提高了银行理财市场短期限产品吸引力,但却是以施压货币市场和牺牲收益率为代价。上述报告认为,上半年,银行理财产品的整体投资价值相比去年明显下降。

　　股市资金进入银行理财市场

　　今年上半年,国内22家主要商业银行共发售2618期理财产品,募集资金约合人民币10692亿元,分别占去年全年发售期数和募集资金的84%和148%。而上半年,公募基金、保险理财、信托和券商集合理财的募集资金分别约为1200亿、3200亿、3250亿和80亿元。

　　股市撤离的大量资金进入银行理财渠道被认为是银行理财市场急速膨胀的主因。为迎合这部分资金特点,人民币产品期限结构日益趋向短期化。

　　据统计,期限在1～6个月的产品最为主流,占总募集金额的74%（其中期限小于3个月的产品居主要地位）,而去年全年该比例仅为27%;6～12个月的产品占总募集金额的24%,去年全年该比例为52%。甚至结构类产品期限也是主要集中在1年以内。

　　深发展私人理财部总经理谢永玲认为,未来股票市场肯定会重新得到市场追捧,考虑到目前的通胀压力,资金更青睐谋取超额回报。银行产品作为资金避风港的角色,尽量提供短期性产品有利于投资者在市场不确定期及时调整投资思路。

　　值得注意的是,在第1季度大幅回落的基础上,外币产品于第2季度大幅增长,发行数量和募集金额环比增幅分别为19%和121%,同比增幅分别为54%和95%。但这并非代表外币产品也获得了股市撤退资金的青睐。“从总发行规模看,外币理财产品还是受到了一定冷落,”兴业银行资金营运中心有关人士分析,原因主要在于汇率和对境外市场的疑虑。

　　整体投资收益明显下降

　　对于产品短期化趋势,中国金融理财产品分析评价小组研究人士表达了对货币市场带来冲击的担忧。

　　过去1年中,每当有大额新股申购,银行的大量活期存款就会突然加入打新股信托计划,使银行的流动性遇到较大压力,只有通过同业拆借市场调剂。“虽然打新产品今年已经很少了,但仍占据人民币产品主要部分,给货币市场稳定带来很大的不确定性”。

　　另一方面,除去资本市场及汇率等因素,产品期限结构短期化倾向,也导致投资者不得不为获取更高的流动性而舍弃一定的预期收益率。今年上半年,人民币产品预期收益从去年4季度的峰值7%下降到今年1季度的6.4%,再到2季度的4.65%;外币产品在今年1季度达到历史峰值7.4%后,2季度降为6.17%。而从可统计的部分到期产品的平均实际收益看,人民币产品为4.35%,外币产品为6.11%。理财产品整体收益下降已成定论。

　　对于短期性产品牺牲收益率的现象,业内人士认为,相比与股票型基金和QDII等产品 “血本无归”的惨烈,银行产品还算比较稳健的,在市场动荡期,至少能保住本金的安全。