银行系QDII可谓生不逢时，受国际市场低迷的影响，“出海”的QDII遭遇发行低迷、负收益甚至被迫清盘等多种考验。截至目前，仍有超过九成半的银行系QDII处于亏损状态。业内人士表示，在次贷危机影响尚未消除、人民币持续升值的背景下，QDII收益普遍提高尚需时日，同时，在弱市行情下也暴露出了

　　QDII自身的一些“痼疾”

　　而保险系QDII仍“怀胎腹中”，获得资格后尚无产品面市，业内人士称或将借道投连出海。

　　2006年7月28日，中国银行首家推出资产管理类代客境外理财产品，随后，交行、建行、招行、东亚、花旗、汇丰等多家中外资银行纷纷推出各具特色的银行QDII产品。中国银监局有关人士透露，截至今年7月底，已有24家中外资银行获得了开办代客境外理财的资格，其中16家银行已经推出了代客境外理财产品。

　　银行QDII“生不逢时”

　　2006年，人民币理财市场中最引人注目的理财产品莫过于QDII(代客境外理财)。但由于人民币升值等原因，QDII产品却陷入了“叫好不叫座”的尴尬困境。招商银行(600036，股吧)广州分行理财师张芳透露，自从2005年汇改以来，人民币加快了升值步伐，而2006年启动的股市牛市吸引居民储蓄存款源源不断流入股市，使QDII黯然失色。

　　民生银行广州分行理财师王萃文指出，QDII刚推出时投资范围狭窄，还仅限于安全度较高的票据、债券等固定收益品种，因此收益率不高，到2007年后才逐渐放开，所以当时的一些QDII产品的内在年收益率可能仅为3.6%左右(以美元投资计算)。如果用人民币购买，实际收益率甚至可能还会亏损。这样的产品自然对投资者缺乏吸引力。

　　亏损率达95.67%

　　普益财富统计数据显示，截至9月4日，正在运行的231款银行系QDII理财产品中，仅有10款实现正收益，占比仅为4.33%，亏损率达到95.67%。中外资银行发行的QDII产品总量分别为37款和194款，外资银行仍是亏损重灾区，有80款产品亏损超过20%，其中，35款亏损介于30%~40%，11款亏损介于40%~50%。

　　今年以来，QDII在发行量上呈锐减趋势。数据显示，今年1月QDII产品发行量为70款，2、3月发行量分别为30款、37款，4、5月发行量又降到了21款、23款，6月发行量只有11款，7月21款，8月再次缩减到12款。

　　从陷入亏损境地的QDII产品来看，以直接投资海外股票或基金者居多。如汇丰银行100余款投资海外基金挂钩性票据的产品几乎全部处于浮亏状态，而招行以投资海外基金为主的7款产品也全部浮亏。

　　民生QDII产品被迫清盘

　　在银行理财产品销售合同中，一般规定如果产品亏损到下限或者赚到上限，产品将强制性清盘。今年3月26日，民生银行“港基直通车”产品因亏损过半，被迫清盘，成为首只主动清盘的QDII产品。

　　民生银行有关负责人曾表示，该款QDII产品亏损的主要原因在于美国次贷危机导致全球股市的调整，“港基直通车”投资标的是霸菱香港中国(欧元)基金，主要投资对象是香港和中国内地股票市场。

　　此前，中行“中银美元增强型现金管理”曾由于收益率偏低导致巨额赎回，被迫终止。

　　三大原因制约QDII

　　在QDII收益普遍亏损的情况下，银行和投资者均对其敬而远之。交行某位理财师表示，从安全角度考虑，我们已经不太建议投资者去买QDII产品了，而更多建议投资者选择票据类、信贷类等稳健产品，投资者也鲜有问津QDII产品。业内人士称，三大原因令QDII“裹足不前”：首先，市场普遍不看好未来两年的国际经济走势。

　　其次，产品设计本身仍存在缺陷。对于中资银行来说，产品设计能力不足，不少产品只能从外资行引进；投资渠道单一，仍以投资海外单一市场为主(如港股)；产品设计者缺少趋势性分析，产品缺少保本机制。

　　第三，产品风险提示不足。QDII产品一般风险等级较高，按照银监会要求，投资者购买产品前首先要接受风险测试，不少投资者对于产品出现亏损后难以接受，皆是因为对产品风险认识不足。

　　投资者该持有或赎回？

　　投资亏损后，不少投资者产生了赎回产品的念头。对此，银行业内人士表示，是否赎回主要从产品的投资标的、投资期限以及是否设有保本机制来考虑。

　　从投资标的来看，投资者如果对投资标的有较好预期，可继续持有；从投资期限来看，如果投资期限较长，未来产品收益有翻身的可能，此时不必急于赎回；从产品设计结构来看，如果不看好产品未来表现，且产品未设有保本机制，不妨在可以承受的范围内，选择提前赎回，如果产品设有保本机制，在已经出现浮亏的情况下，与其因为提前赎回将亏损变为现实，不如到期赎回，即使产品收益未有好转，也能获得本金保证。