2008年上半年虽然股市表现极差，但银行理财产品销售量依然比去年同期有所增长，其中固定收益类理财产品逐渐成为主角。

　　经过改革开放20多年来的经济发展，我国居民个人财富不断积累，中等收入个人和家庭数量大幅增加，同时出现了富裕和较富裕的群体。居民整体财富水平的提高和富裕人群的出现奠定了理财服务的市场需求基础，成为我国金融理财业务发展的重要推动力。银行金融理财服务作为理财业务市场的主力，在近两年获得迅速发展，个人理财业务也正逐步成为各家银行新的利润来源之一。

　　2007年至今，国内各商业银行推出的银行理财产品无论从规模还是类型上，都比以往有了巨大增长。银行理财产品已成为众多普通投资者降低风险、获取高额收益的首选。受去年国内外资本市场剧烈震荡的影响，2008年国内各商业银行发行的理财产品类型也逐渐转型，从去年的高风险、高预期收益型，向现在的低风险、固定收益型转变，更好地满足投资者的需求。

　　股市疯狂，偏股型理财产品随之大热

　　2007年中国经济再次取得了高速发展，GDP全年增长11.4%，CPI增长4.8%，伴随中国经济高速发展的是中国股市的巨大涨幅。上证指数从2007年初的2728点一路上涨至6124点，虽然中间受“5?30”印花税上调的影响，但股市巨大的赚钱效应使得越来越多的资金进入到这个市场进行博弈。

　　为了满足投资者获取高额收益的需求，银行推出的理财产品也多是与资本市场相连接的产品。如交通银行的“得利宝?宝蓝”系列理财产品，中信银行的“中信理财之锦绣”系列理财产品等都是投资于基金信托计划的理财产品。而各家银行推出的新股申购理财产品，更是成为了A股市场新股申购的主力资金之一。同时多家商业银行推出的各种基金精选产品(FOF)也直接与基金或股指挂钩。除了投资国内资本市场，银行理财产品还进一步投资于香港、欧美等资本市场。交通银行的“得利宝?辉黄”系列、“得利宝?金橙”系列均为投资于境外基金或者股票的理财产品。

　　随着商业银行代客境外理财业务范围的扩大，工商银行的“东方之珠”、交通银行的“得利宝?QDII——澳视群雄”等理财产品成为了首批试水境外股市的银行QDII产品。随着粮食、石油、黄金(资讯,行情)等大宗商品价格的上涨，多家商业银行又顺势推出了投资国际大宗商品的理财产品，这些理财产品无一不受到广大投资者的热烈认购。

　　由于股市上涨，这些理财产品在市场上涨时的确为投资者带来了丰厚回报。许多偏股型理财产品出现翻番的收益，投资者赚得钵满盆满。尝到如此大甜头的投资者不断加大投资力度，银行此类理财产品的销售额更是出现巨幅增长。但其背后隐藏的巨大风险往往被诱人的收益所掩盖，此时的风险对投资者而言是那么遥不可及的事情。

　　股市低迷，固定收益型理财产品成避风港

　　美国次贷危机的爆发以及全球通胀的加剧，导致2007年10月开始全球股市进入了大调整。国内A股市场也因通货膨胀、宏观调控以及本身资产价格出现泡沫等多种原因未能幸免，从6124的高点一路下行直破3000点大关。与之相关的银行理财产品收益也因此出现下滑，许多产品出现了零收益、甚至负收益，某银行的一款理财产品还出现了清盘现象。受此影响，银行发行的与股票、基金相连接的理财产品受到了投资者的冷落，该类理财产品销售额也与股市一样出现了大幅下滑。

　　时至2008年第二季度，全球经济形势依旧不容乐观，高油价、高粮价等不利因素继续困扰着世界各主要经济大国。而国内上半年7.9%的通货膨胀率以及经济增长速度的放缓，使得政府宏观调控压力进一步加大，国内资本市场依旧低迷。银行理财产品变化则更为明显，浮动收益型理财产品逐步被固定收益型理财产品所取代;原先一直被热捧的偏股型理财产品几乎无人问津，一直被冷落的低风险、收益固定的理财产品更加受投资者所青睐。

　　这时候，投资者在购买理财产品时关心更多的是该产品是否保本，其次才是收益。各商业银行针对这种现象，纷纷推出各种保本、固定收益的短期理财产品，如交通银行推出的“得利宝?新绿”系列理财产品，工商银行推出的“稳得利”系列理财产品等。这些理财产品主要投资于国债、金融债、央行票据等金融工具，期限较短，收益比同期人民币储蓄存款略高。由于央行连续加息，该类理财产品的收益率也呈逐步上升趋势，较好满足了投资者的短期投资需求，销售额增长较快。

　　同时一些信托类银行理财产品也开始受到投资者关注，各家银行发行的该类产品年收益率比同期储蓄存款高出许多，期限长短不一，收益固定。部分产品采取第三方担保，从而降低了风险，吸引了不少投资者。如交通银行的“得利宝?海蓝”系列理财产品，建设银行的“利得盈”系列理财产品等都受到了投资者的积极认购。

　　有高收益定然存在相应的风险，因此许多银行提高了该类理财产品的准入门槛。

　　由于收益固定，本金有所保证，目前保守型的理财产品成了众多投资者在股市下跌时的避风港，而这些理财产品也因银根紧缩、利率上调等原因，收益率也逐渐上涨。2008年上半年虽然股市表现极差，但银行理财产品销售量依然比去年同期有所增长，其中固定收益类理财产品起到了关键作用，逐渐成为理财产品市场的主角。而银行在设计产品时也更多地倾向于该类理财产品，以满足众多投资者规避风险、获取收益的需求。

　　银行理财产品的转型成功地扩大了国内商业银行在个人理财市场的占有率，但转型的背后，笔者也发现银行理财业务还存在着较多问题：银行在销售理财产品过程中对理财产品介绍不够细致，风险揭示不够全面。国内投资者的投资理念也不够成熟，更注重短期逐利，而忽略了长期稳健收益，中国理财市场要走向成熟依然有较长的路要走。