忽视技术指标

　　蔡臻欣

　　“技术指标不是万能的，但忽视技术指标是万万不能的。不仅在国内，包括在美国和加拿大有许多投资者对技术指标一知半解或知之甚少，这在风云莫测的股市中是非常危险的。A股市场今年巨幅下跌，很多人忽视技术面不断出现的危险信号而我自持股不动，最后重度套牢，在里面白白受罪。”加拿大A股技术派人士Alfred Cai日前在接受《第一财经日报》采访时表示。

　　他表示，股市技术面与基本面互相依托，缺一不可。特别是普通投资者处于显著的信息劣势，对政策面变化、流动性变化等了解相对滞后，这时候唯一可以凭借的就是自己的技术功底。

　　“可以毫不夸张地说，技术指标是市场风险程度和投资大众情绪变化的有效衡量工具。仅以今年为例，在人们重返6000点的美好憧憬中，沪市大盘于1月16日一举中阴跳空跌破5日线和10日线，并破坏了去年底以来构筑的小上升通道，这就是一个非常显著的技术面危险信号。”

　　在此之后沪市鲜有重返5日线和10日线的机会，两线也仅于2月4日至21日(含春节休市)有轻微走平上翘迹象，此后2月22日再次中阴破位，又一轮大跌开始，此后两线几无上翘机会，直到4月23日股指再次站上10日线，次日因政策面利好导致股指跳空上涨，两线才开始一段较强有力的拐头向上。

　　“这就是所谓的趋势为王”，Alfred Cai告诉记者，“君子不立于危墙之下，上述技术分析告诉我们在此阶段中胜率和值搏率都很低，应空仓观望为上，且不可追高买入逆势而为。另外代表市场强弱程度的55日和60日线在1月17日被跌破，1月21日长阴确认后，至今没有站上去过，特别是从5月5日至6月2日股指几乎是贴着这两根线就是上不去，最终还是放弃而下跌。”

　　250日线即年线是市场的熊牛分界线，该线在2月22日被跌破后3日内无法收复，Alfred Cai旋即要求周围中长线仓位全部无条件清仓离场。作为辅助的125日线即半年线早在1月21日即被有效跌破，这从共振的角度加强了跌破5日、10日线的负面意义。

　　“技术分析特别是均线系统，无论是其相交、黏合、拐头、角度变化还是被跌破或向上突破，都代表着特定的市场含义，投资者必须深入进去领会市场的语言，而非视而不见、自欺欺人。此外，KDJ和MACD的顶背离、底背离等用来判断大盘也有一定的积极效果。例如4月23日虽然沪市大盘不断创新低，但KDJ已开始向上，构成底背离。而此前18日沪市J值低达-5.234，是今年仅有的几个单日负值之一，在此低位完全可以中线进场，主动买套甚至金字塔建仓，胜算是比较大的。类似的6月13日沪市J值低达-4.464，此后数日KDJ明显底背离，历史再一次重演。”

　　Alfred Cai认为，投资者首先要建立一种通过技术来避险的意识，虽然有时单一技术指标的滞后或骗线成分使得判断的准确度降低，“但只要技术指标发生危险信号，先减仓观望总是没错的，也就是千错万错、止损不错。这时损失往往还不是很大，只要把危险扼杀在萌芽阶段，东山再起毕竟有时。但事实上许多人今年以来完全被牛市的惯性思维蒙蔽双眼，不止损，不看技术指标，有暴跌就去积极抄底，甚至死了都不卖。那么如果按照一般情况你今年亏损50%的本金，今后扳本之路就相当艰难了。”