煤炭行业：国内煤价全面上涨　国际涨跌互现

　　夏季消费高峰到来，动力煤市场供求紧张，价格继续上涨，但受到各地陆续出台限价政策以及保障电煤供应措施的影响，动力煤价格增幅有所回落。炼焦煤价格在经历了短期的稳定后，紧张的供求关系推动本期出现新一轮上涨。我们继续维持煤炭行业推荐的投资评级，尤其是看好炼焦煤类、喷吹煤类及资产注入类上市公司。

　　山西煤炭价格持续上涨。7月10日，大同动力煤坑口价(不含税)为600元/吨，较上期上涨20元/吨。临汾、柳林和乡宁地区焦精煤价格分别为1930元/吨、1480元/吨和1860元/吨，较上期分别上涨50元/吨、90元/吨、65元/吨。阳泉无烟煤价格为510元/吨，较上期上涨20元/吨。

　　秦皇岛煤价突破千元后继续大幅上涨。7月14日，中转地秦皇岛大同优混(6000大卡)价格为1060元/吨，较上周上涨60元/吨。山西优混(5500大卡)价格为980元/吨，较上周上涨40元/吨。山西大混(5000大卡)价格为870元，较上周上涨30元/吨。

　　多数煤炭上市公司所在地煤价上涨。

　　国际煤价：7月9日，澳大利亚BJ现货价格(发热量5500大卡)为185美元/吨，较上周下降16美元/吨，较秦皇岛山西优混价格高出315元/吨；丹麦ARA港动力煤(发热量6000大卡)CIF价格为221美元/吨,较上周上涨5美元/吨，较秦皇岛大同优混价格高出487元/吨。国际煤炭期货价格近期回落。

　　维持行业推荐的投资评级。夏季煤炭消费高峰到来，煤炭价格全面上涨，煤价上涨提升公司业绩。继续维持煤炭行业推荐的投资评级，重点推荐炼焦煤类、喷吹煤类、资产注入类上市公司。

　　(招商证券)