凯基证券：浙江龙盛 受益于产品价格上涨,业绩大幅增长

　　产品价格大幅上涨推动业绩超出预期

　　公司近期业绩预增公告显示：公司上半年净利润预计同比增长150%。这主要是受益于产品价格大幅上涨，特别是分散染料和中间体的价格较年初上涨了100%。成本上涨推动以及产品供不应求是推动价格上涨的主要原因。

　　染料、中间体、减税剂的原料主要来自于石油化工产品以及硫酸、硝酸、烧碱等无机化工原料，除了硝酸外，大部分产品的价格较年初上涨了30-60%，硝酸的价格则较年初上涨了近180%。由于原料价格大幅上涨，不少染料企业无法承受，逐渐减产甚至停产，目前日本已有几十种小批量染色停产。而对于 浙江龙盛，由于上游配套较为完整，成本上升压力较同行小很多。

　　染料、中间体由于节能减排加上成本上升，许多中小型企业被迫关闭，并且奥运临近，国家相关部门严格控制危险品的运输量(染料的原材料多为易燃易爆的危险品)，从而影响了染料厂家产能，导致染料供不应求，价格大幅上涨。公司的减水剂部分产能地处四川灾区，对抗震标准的提高，使得减水剂的用量大幅增加，销售情况好，价格也有所提高。

　　兼并收购，推动业绩增长

　　今年4月份，浙江龙盛一共出资4.3亿元收购了浙江龙化控股集团有限公司91.65%的股权。浙江龙化主营业务包括纯碱、硝酸、硝酸盐、液氨等产品，2007年实现主营业务收入5.32亿元，实现净利润1,686万元。收购龙化不仅可以增加收入和利润，还进一步向上游延伸产业链，增强综合实力。