中投证券：美的电器 与开利成立合资公司 可关注

　　事件：美的电器昨日发布公告称，与全球最大的暖通空调和冷冻设备供应商美国开利公司成立合资公司，合资公司初始注册资本为2亿元，其中：美的电器出资1.2亿元，占股60％；开利出资相当于人民币0.8亿元的等值美元现金，占股40％。

　　点评：合资对美的电器发展具有战略意义，短期看通过合资公司排他性地锁定了开利国际市场订单，能够有限规避人民币升值风险，保证出口订单数量和合理的利润水平，阶段性弥补内需不足，充分利用现有的剩余产能。长期看能够利用开利的渠道，通过学习国际品牌全球化营销管理经验，加快公司的全球化进程；本项合资尚需外贸部门批准，实际运营最快要等到2008年底，对今年盈利不会产生影响，我们暂时不调高盈利预测，维持2008-2009年每股收益分别为0.94元、1.37元，考虑到市场估值水平下移，我们给其12个月目标价23.5元，维持“强烈推荐”的评级。