广发证券：三全食品 成长性行业中的领先企业

　　总的来看，我国速冻米面食品行业至今仍然还没有完全成熟，行业竞争格局也没有完全定型。虽然前四家的市场占有率已达到60%以上，但各自的品牌、品种、细分市场等都还有很大的可塑性。展望未来，我们相信国内速冻米面食品消费需求仍有巨大发展空间。尤其是在“业务类”市场方面，将有广阔的提升余地。

　　我们预计公司2008——2010年的税后利润分别为8414万元，9724万元，11407万元。按9350万的总股本，2008——2010年公司每股EPS分别为0.90元，1.04元，1.22元。考虑到公司处于成长性行业的领先地位，我们按2009年40倍市盈率，公司一年后的合理价值为41.6元。

　　由于目前该股股价偏高且A股市场存在系统性风险，我们暂时给予“持有”的投资评级。建议在30元以下逢低买入并长期持有。