天相投资：中国中铁 综合毛利率有望提升业绩

　　08年、09年为我国“十一五规划”基础设施建设投资高峰期，公司是我国基建行业尤其是铁路建设行业的龙头企业，受益于基础设施建设的快速增长。此外，公司作为基建行业的绝对龙头企业，未来必然在国内外一系列重大工程项目中拿到足够的份额，其业绩增长预期相对明确。预计公司08～10年每股收益分别为0.22元、0.30元和0.40元，以上一交易日收盘价计算，对应的动态PE分别为23倍、17倍和13倍。按照我们的预测，未来三年公司净利润复合增长率为35%左右，维持对公司的“增持”评级。