龙溪股份：问鼎价值低估之最的细分龙头
近段时间，关节轴承业务国内市场呈现恢复性增长，可以预计的“十一五”，我国轴承行业有望保持两倍GDP的高速发展速度，轴承行业2006年内需增长17.69%，预期未来3年仍将保持15%以上的高增长水平；期间海外市场拓展潜力较大，出口增速有望维持在20%左右的水平。在行业环境趋好的背景下，目前股价不高的龙溪股份 作为细分行业的龙头价值低估，投资价值尤为突出，值得密切留意！
公司最具投资价值的地方在于其关节轴承业务！公司主要产品有关节轴承、其他轴承、齿轮与变速箱、汽车配件。公司关节轴承业务主要优势体现在：
1、研发优势：公司拥有唯一的国家关节轴承研究所和国家关节检测与实验中心、博士后科研工作站，同时拥有亚洲行业内最先进的静力学实验室，具备针对客户的不同需求快速进行研发、检测实验、试制、生产的能力，公司目前每年均推出200种以上的新产品，06年研发关节轴承新产品173种，精密圆锥滚子轴承新产品33种，不锈钢杆端关节轴承和带座带锁口杆端关节轴承实现批量出口，ZL30变速箱已完成了试制，技术含量和附加值较高的新产品使关节轴承的毛利率水平一直保持较高水平。
2、规模优势：公司现能生产的关节轴承有六大类型2800多个品种，生产能力达1000万套，是国内最大的关节轴承制造商和出口商，国内市场的占有率65%-70%，国际市场的占有率达12%左右，公司是我国机械轴承行业的骨干企业，最近几年稳居全国机械轴承企业经济效益综合指数排名前四位。
3、质量优势：公司产品多次被评为省优、部优、国优和机械工业品牌产品，质量在国内居领先地位，达到国际同类产品先进水平，大量出口欧美等工业发达国家，为国际名牌整机配套，具有相当高的知名度。产品工艺先进,技术领先，质量好，具有较强的市场竞争力，公司所开发的大部分产品属国内首创；“LS”商标被国家工商总局认定为 “中国驰名商标”。
4、管理优势：由于关节轴承具有“品种多、批量小、交货期短”的特点，生产组织和成本控制的难度很大。目前，公司具备了同时组织生产600多种产品的能力，这种高超的组织技巧也是在十多年的积累中逐步形成的。经过多年的探索和实践，公司创造了以效率和效益为中心的“双效”管理模式，该成果荣获中国机械工业现代化管理成果一等奖。
5、性价比优势：公司产品质量达国际同类产品先进水平，但成本明显低于国外厂家，在国际市场的竞争中与具有较强的比较优势，具有较高的定价能力；资金密集、技术密集、劳动密集和关节轴承占整个轴承行业较小市场份额的行业特点构筑了轴承企业进入壁垒。
6、垄断优势：公司目前有年产600万套轴承的生产能力，其中公司主营核心产品—关节轴承产品占全国60%以上，国际市场占有率达到10%，产品80%以上出口，出口量占全国73%，生产能力、产品和出口量在全国名列榜首，处于垄断地位；07年上半年公司轴承的营业收入比去年同期增长14.13%，毛利率为42.87%，汽车配件的营业收入比去年同期增长27.28%。由此可见，公司实际上为我国关节轴承行业的小行业中的大龙头，应该要享受充分的高溢价！
从行业来看，在“十一五”期间，国内重卡,工程机械和水工机械等行业有望快速发展，这将直接带动关节轴承的市场需求，龙溪股份面临良好的发展机遇。首先，国际市场占有率将提升：龙溪股份58%的关节轴承产品出口，产品已遍及五大洲30多个国家和地区。预计未来几年公司的出口平均增长率为25%左右。其次，国内市场将进一步拓展：关节轴承在国内应用尚处于成长期，市场潜力大，而“十一五”的发展机遇，无疑是加块了市场的需求增速。龙溪股份 一方面巩固工程机械和重型汽车这样的关节轴承传统领域市场，一方面积极开拓国内新市场。现在龙溪股份的关节轴承已经开始应用于冶金、水利、电力，铁路和航空等行业。考虑到公司关节轴承应用在工程机械中的装载机和压路机上，未来其增长率在10%左右；载重汽车的增长率在15%左右；水工电力增长率在20%左右。公司永安轴承在产品质量上的投入将发挥效力。2006年，公司对永安轴承进行了产品结构调整，在产品质量上进行了大量投入，提高了产品档次，开始大力拓展汽车轴承市场，预计2007年将会止住2006年的下滑趋势，2008年以后有望呈现快速增长态势；三明的齿轮业务未来仍有较大增长空间。受上游市场需求扩大的影响，未来公司的市场需求非常乐观！
此外，公司股权投资收益也非常可观！2007年10月，兴业证券07年增资扩股的申请获通过。龙溪股份 公司及下属子公司原持有兴业证券1807万股股份，此次参与兴业证券增资扩股，以自有资金810万元认购股份540万股。公司及下属子公司现持有兴业证券2347万股股份；另外还少量投资兴业银行66.67万股，投资金额110万元，已被认定为可供出售金融资产，这些将给公司带来较大的投资收益，业绩有望持续增长！
有机构预测预计公司07、08年每股收益分别为0.63、0.75元，在国家振兴装备制造及出口需求的加大的超预期增长预期下，该股成长性突出，在目前绝大多数个股安全边际不高的情况下，由于其股价明显不高，目前可谓是价值严重低估！作为基金重点配置的品种，该股前期走势明显滞后大盘，但近期该股连续逆市上涨，考虑到公司08年之后快速增长的基本面，后期其快速上涨的可能性比较大，有望展开主升浪行情，小行业里面也会有“大文章”，可重点关注！(广州新升)
天山股份：实力股东扶持 受益产品涨价
本周大盘受到宏观调控和海外市场走弱的影响，出现持续下跌行情，周三、周四的凌厉跌势更是迅速吞噬了12月初以来的反弹幅度，从而使得市场人士对于后市的看法出现了明显分歧。但市场本来就是有涨有跌，从慢涨急跌的牛市节奏看，市场整体向好的格局并没有出现根本性的改变，同时强势品种的回落、新品种的崛起也正好在股指调整的过程中完成了热点的切换。而从市场产生的新热点看，经过前期休整的水泥板块具备卷土重来的趋势，其中具有大股东注资可能的水泥龙头天山股份 值得我们重点关注。
天山股份 ：公司是全国重要的特种水泥生产基地并在新疆地区处于相对垄断低位。公司产能超过700万吨，占新疆自治区的60％以上，市场份额占全疆的50％，其中高标号水泥占80％以上的市场份额。水泥是一种具有明显销售半径的商品，突出的区域地位将提升公司的盈利水平。公司除对新疆区内的水泥企业进行整合外，还计划投入巨资新建四个项目，以提高市场占有率和盈利能力，并开始布局江苏和广东市场。
公司今年在乌鲁木齐市米东新区控股建设一条利用电石渣生产2000t/d水泥熟料生产线，该项目每年可以消耗63.44万吨电石渣等工业废渣，不仅可以使其变废为宝，而且还可以部分解决环境污染和占用土地的问题，符合我国循环经济发展的模式和国民经济可持续发展的要求，有利于推动循环经济的发展，还可根据《京都议定书》申请CDM项目，项目以生产高质量的回转窑水泥熟料为产品目标，产品适应市场要求，具有较强的市场竞争能力。此外，公司在本部和溧阳建设3MW和9MW纯低温余热电站，这不仅能降低生产能耗，有利于公司生产成本进一步下降，在回收和循环利用水泥窑废热之时，减少了生产过程对环境的热污染以及粉尘污染，经济效益和社会效益突出。
公司另一大投资亮点在于大股东的行业地位。中材集团是公司最大股东，在最新的行业深度分析报告中指出该集团最有可能成为全球性建材行业巨头公司，不仅在海外市场上有望成为最大的水泥企业，而且在国内也具绝对领导地位，它是我国建材行业仅有的两大中央企业之一，并且已成功跻身国际水泥工程总承包商强手行列。中材集团承诺将加大对公司的扶持力度，其中包括承诺在株洲水泥项目加望城水泥项目建成后一年内将项目注入天山股份，另外，公司将在未来三年内购回中材在云浮项目的51%股权。这两项注资因公司着重发展新项目暂缓实施，但这并不等于今后不会实施，实力股东扶持将奠定公司高速发展的基础。
去年四季度，因国家推进节能减排，关停高污染高能耗的小水泥厂，水泥价格受市场供求失衡而出现大幅度的涨价。公司10月末公告称，根据测算，2007年全年实现的净利润将比去年同期增长80%--100%之间。而近期水泥市场价格的上涨将使公司业绩增长超出原有预期。二级市场上，该股在去年12月突破前期箱体之后稳步攀升，量能间歇放大，强势明显，年报业绩增长预期有望刺激该股继续震荡上扬，可重点关注。(世基投资)
斯米克：行业龙头 发展前景看好
周五大盘止跌企稳，市场呈现回暖的迹象。公用事业、纺织、科技等表现活跃。近期市场热点转换明显加快，显示出主力资金仍处于观望的状态。个股可关注斯米克 。
公司主要经营范围为精密陶瓷、建筑陶瓷、卫生陶瓷、配套件、高性能功能陶瓷产品、室内外建筑装潢五金和超硬工具等的生产和销售。 公司在高档建筑陶瓷企业综合排名中，销售额、利税总额和市场占有率连续三年位居前三名。2006年公司在高档市场的销售额排名第二，市场占有率约16%。公司与包括百安居、好美家等著名建材连锁企业签订国内长期供货协议，与日本伊奈、西班牙赛罗尼、美国达泰尔等著名瓷砖跨国生产商建立长期合作计划，产品应用于许多重大工程领域，优质的客户资源将为公司带来稳定的收入。
随着我国经济的快速发展，特别是房地产投资的快速增长带动了包括建筑陶瓷在内的建材行业，近年来我国建筑装饰行业的总产值以20%左右的速度递增，全国家装行业总产值以每年30%的速度递增，建筑装饰产业的发展有力带动了建筑陶瓷消费，市场对建筑陶瓷产品的需求将进一步增加。公司作为国内一线品牌，未来业绩有望持续增长。
公司以募集资金44770万元投资年产1500万平方米瓷砖，预计年税后利润8396万元，预计投产后第一年(08年)生产负荷58%，新增产能875万平方米，总产能达2025万平方米；第二年满负荷生产，再新增产能625万平方米，总产能将达到2650万平方米。募集资金项目靠近原材料产地且使用煤层气，这些独有的成本优势将为公司盈利带来大的飞跃，公司发展前景看好。
二级市场上，中小板个股近期表现抢眼，中小板指数屡创新高。斯米克 上市当天高见19.95元，之后一路下跌。经过近两个月的震荡筑底后，逐步走稳，并形成新的上升趋势，但目前仍处低位。近期中小板类升幅，而斯米克才刚刚盘出底部，补涨的空间巨大。今日强势上攻，并有望突破短期的调整平台展开补涨行情，可重点关注。(博众投资)
您当前的位置：
减小字体
增大字体
