巴菲特说，不要仅仅因为价格下跌就卖出被明显低估的资产，那是非理性和愚蠢的做法。”
上面这句话，见于2007年风行中国投资界的一本书———《对冲基金风云录》———的第三章。在对驰宏锌锗的采访过程中，记者见到了上述“巴菲特投资定律”的完美实践者：一位来自深圳的女私募基金经理。截至昨日，她所控制两个账户，合计持有驰宏锌锗流通股约100万股，以3月29日的收盘价103.09元/股来计算，市值约1亿元。鉴于她大举建仓驰宏锌锗的时间在该股票实施股改复牌后的几个交易日，因此，在不到十个月的时间里，这只私募基金就已获得超过200%的投资收益。
通过两天近距离访谈，这位私募基金经理将她对驰宏锌锗的投资之道，向记者娓娓道来。
逆势建仓
“我最早开始关注驰宏锌锗，源于2005年11月被媒体广泛报道的国储铜事件。和此前一年发生的中航油事件一样，中国在这次期货交易中，受损巨大。这两起事件，实际上凸现的问题是中国崛起的同时，对国际基础物资市场的定价影响：中国买什么，什么就涨价。中国的高速发展，需要大量的有色金属，因此，驰宏锌锗主要生产的锌和铅，必然升值。”这位私募基金经理说。
“但是，非常可惜的是，当时我的资金因为都买了别的G股，而这些股票大部分被停牌，因此，错过了在股改前对驰宏锌锗建仓的绝佳机会。要知道，此时驰宏锌锗的股价只有十多块一股。”说道此处，她流露出万分惋惜的神情。
“好在机会很快就来了。2006年2月底，驰宏锌锗进入股改
程序，由此也进入了将近4个月的停牌。在6月12日复牌前，驰宏锌锗曾经有过几个交易日，但都是无量涨停，无法进行建仓。我注意到，在这4个月中，伦敦金属交易所的锌期货价格一路飞涨，5月份时最高曾达3600美元/吨，涨幅高达200%。江西铜业、云南铜业的股价，因此一路飞奔。所以，包括我在内的市场人士都坚信，驰宏锌锗在实施股改方案复牌后，其股价将在60元/股～80元/股之间。”
“然而，驰宏锌锗6月12日复牌的前几天，国际市场有色金属的期货价格突然暴跌。这使得6月12日驰宏锌锗复牌后，开盘价竟仅为32.00元/股，最低下探至30.14元/股，最后报收32.79元/股。此后两三个交易日，更是一路跌至27元/股。而且，这几天，抛盘和换手率都非常大。这让我不得不面临买入还是放弃的抉择。”回眸当时的情景，她异常冷静地轻声说，“我最终坚信驰宏锌锗被大幅低估，大量买入驰宏锌锗，一举完成了建仓。”
考验信心
“不过，我没想到的是，完成建仓后，真正对我投资理念的考验，才刚刚开始。”这位私募基金经理说。
“从6月中旬到10月底，驰宏锌锗的股价一直不动。而同期大盘虽然也在调整，但可供我选择的其他股票，亦有一些表现甚好。这极大地动摇了我继续持有驰宏锌锗的信心。特别是8月25日驰宏公布的半年报
显示，原来重仓持有它的基金，都大举减仓获利出逃。很明显，当时它们并不看好驰宏后市的走势。在基金出逃后，很多人也跟着卖掉了驰宏锌锗。此时，对我而言，面临着和公募基金的理念之争。”
“在经过深思熟虑之后，我综合国际锌价的走势，认定驰宏锌锗的净利润必将受到大幅影响，于是决定坚持自己的投资理念，一直持有，并在10月份增加了我的仓位。”她说，“很快，驰宏锌锗公告称，前三季度每股收益将达3.85元/股，净利润同比大增732%，随后股价一路上涨到突破100元/股。应该说，此时我所获得的最大满足，不在于增值的比例，而在于对自己理念坚持的胜利。”
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